Browsing by Author "Alarcón G., Felipe"

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    Diferencias en medidas de compensación inflacionaria y Swap Spread
    (Banco Central de Chile, 2009-04) Alarcón G., Felipe; Bernier B., Matías
    La compensación inflacionaria (CI) es un concepto que se deriva del premio implícito o diferencia existente entre el rendimiento de un instrumento nominal y uno real. A su vez, este concepto se relaciona con la inflación promedio que descuenta o espera el mercado financiero para un período determinado. Su versión más sencilla se obtiene a partir de la llamada relación de Fisher. En el mercado chileno, estas medidas típicamente se construyen comparando los rendimientos de bonos nominales libres de riesgo y en unidades de fomento (UF), ambos emitidos por el Banco Central de Chile. Alternativamente, se construyen comparando las tasas de swaps de tasas de interés (swaps promedio cámara, SPC) en pesos y en UF, en ambos casos para plazos similares.
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    Mercado de cobertura cambiaria y tasa de interés local en dólares
    (Banco Central de Chile, 2008-08) Alarcón G., Felipe; Calvo C., Daniel; Jervis O., Pamela
    Parte integral del mercado de cobertura cambiaria corresponde a la tasa de interés en dólares local (on-shore) implícita en los precios forward de las operaciones de cobertura cambiaria habituales en el mercado interno y en el mercado externo. Nuestra contribución en este trabajo es analizar una serie temporal de esta tasa que ha experimentado fluctuaciones significativas que la han elevado por sobre su valor referente natural correspondiente a la libor. Asimismo, examinamos los factores que determinan la diferencia (spread) entre esta tasa y la libor. Así, entonces, en este artículo contribuimos a mejorar la comprensión del funcionamiento del mercado de cobertura cambiaria chileno.
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    Mercado swap de tasas de interés y expectativas de TPM e inflación
    (Banco Central de Chile, 2007-08) Sotz P., Claudia; Alarcón G., Felipe
    Una herramienta de gran utilidad para el análisis de la coyuntura nacional es el seguimiento de las expectativas de mercado de la inflación y la tasa de política monetaria (TPM) en un horizonte de hasta dos años. El mercado swap promedio cámara (SPC) se ha ido transformando en referente importante de estas expectativas, ya que los instrumentos transados en este son considerados por el mercado financiero muy cercanos a instrumentos “libres de riesgo”. El objetivo de esta nota es describir este mercado, sus instrumentos y la forma en que se efectúan las operaciones, además de realizar un análisis comparativo con las distintas medidas de expectativas, y mencionar las ventajas y desventajas de las expectativas derivadas del mercado swap.
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    Tipo de cambio nominal Chileno: predicción basada en análisis técnico
    (Banco Central de Chile, 2007-08) Abarca González, Ana María; Alarcón G., Felipe; Pincheira B., Pablo; Selaive, Jorge
    Este trabajo presenta un resumen de las principales medidas utilizadas en el análisis técnico de la paridad peso-dólar. Se explica la interpretación y el uso que los analistas técnicos dan a estas medidas. Asimismo, se realizan ejercicios que evalúan la capacidad del Índice de Fuerza Relativa (RSI) para predecir los retornos del tipo de cambio en frecuencias diarias para el período Enero 2000- Abril 2006. Los ejercicios predictivos se realizan utilizando técnicas tanto dentro como fuera de muestra, e indican capacidad predictiva de los retornos del tipo de cambio nominal para horizontes inferiores a siete semanas.