Browsing by Author "Madeira, Carlos"
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Item Computing population weights for the efh survey(Banco Central de Chile, 2019-04) Madeira, CarlosEste documento muestra el trade-off entre sesgo y varianza en la elección de los factores de expansión para la Encuesta Financiera de Hogares de Chile (EFH) utilizando la ola de 2007. Las alternativas se basan en un procedimiento completo de postestratificación que utiliza como estratos diferentes grupos de regiones geográficas Chilenas, la riqueza de cada ciudad y el nivel de ingresos de cada hogar. El resultado muestra que los factores de expansión basados en un número pequeño de estratos pueden representar con precisión la edad, la educación y la distribución del ingreso de Chile con poco sesgo y varianza. La mejor alternativa también sirve como base para los pesos poblacionales de las ondas EFH en los años 2008, 2009, 2010 y 2011.Item Gestión hipotecaria de las familias chilenas(Banco Central de Chile, 2013-08) Madeira, Carlos; Pérez F., VíctorLas viviendas representan el mayor activo de las familias chilenas y también su principal fuente de deuda. En Chile tanto el valor de las viviendas como el monto de crédito hipotecario han crecido a tasas altas desde el 2006 (Marinovic et al., 2011; IEF, 2012). En diversos países desarrollados como los Países Bajos y los Estados Unidos, una de las formas más comunes para acceder a la riqueza inmobiliaria del hogar es la renegociación del crédito hipotecario para conseguir una tasa inferior o alargar el plazo y así reducir el pago mensual (Campbell, 2006). En Chile, el conocimiento del número de familias que renegocian sus hipotecas y en qué condiciones lo hacen es aún incipiente, en parte debido a la ausencia de datos, dado que no se dispone de información de las renegociaciones de préstamos hipotecarios en el sistema bancario anterior a 2011.Item El impacto del endeudamiento y riesgo de desempleo en la morosidad de las familias chilenas(Banco Central de Chile, 2014-04) Madeira, CarlosLa deuda de las familias es un activo que cada vez cobra mayor importancia en la economía, tanto en Chile como en los otros países en desarrollo (FMI, 2006) y en los países más desarrollados (Girouard et al., 2007). El último Informe de Estabilidad Financiera (2013) muestra que en Chile el crédito bancario hipotecario ha crecido a tasas reales de entre 8 y 16% desde 2006. El crédito bancario de consumo tuvo un crecimiento volátil, dado que aumentó a una tasa real de 20% en 2006-2007, bajó a tasas negativas durante la crisis de 2008-2009, y recuperó tasas reales cercanas al 10% desde 2010 hasta hoy. Este crecimiento en el endeudamiento de las familias tiene implicancias para el sistema financiero, sobre todo en el caso del crédito de consumo cuyo riesgo cíclico es significativo (Alfaro et al., 2011). Para el caso chileno, estudios previos han encontrado que la morosidad de los préstamos de consumo está significativamente asociada a altos niveles de carga financiera y riesgo de desempleo (Martínez et al., 2013), además de bajo ingreso y educación (Alfaro y Gallardo, 2012). Sin embargo, no se ha estudiado cómo cambia el impacto de estos factores de riesgo en el tiempo, lo que es una cuestión de gran importancia, dado que en países como Estados Unidos se ha detectado un aumento significativo en el incumplimiento de las familias a lo largo del tiempo (Gross y Souleles, 2002), hasta aquí sin explicación.Item Motivaciones del endeudamiento en las familias chilenas(Banco Central de Chile, 2015-04) Madeira, CarlosLa motivación del endeudamiento no asegurado (i.e., deuda sin colateral) es uno de los mayores puzles en las decisiones de los hogares (Attanasio y Weber, 2010), ya que los modelos económicos contemplan que los hogares deberían ahorrar por dos motivos: uno, cuando jóvenes, de forma de crear ahorro precautorio y prevenir choques de desempleo y volatilidad del ingreso (Gourinchas y Parker, 2002; Laibson, Repetto y Tobacman, 1998); y dos, durante la edad mediana, con el objetivo de mantener el ingreso después de la jubilación (Modigliani y Brumberg, 1954; Laibson, Repetto y Tobacman, 1998). Por ambos motivos, los modelos económicos tradicionales de agentes racionales tienen dificultades para explicar por qué una gran parte de las familias tiene deuda de consumo y, además, contrae deudas de forma persistente (Laibson, Repetto y Tobacman, 2000). Diversos estudios recientes indican que la deuda de consumo permite explorar debilidades psicológicas de las personas, como errores cognitivos y dificultades de cálculo (Bertrand y Morse, 2011; Kahneman, 2011), tentación (Laibson, Repetto y Tobacman, 2000) o problemas de salud (Chatterjee et al., 2007). Por este motivo, varios académicos han sugerido regular con cuidado la deuda no asegurada (Campbell et al., 2010).Item Priorización de pago de deudas de consumo en Chile: el caso de bancos y casas comerciales(Banco Central de Chile, 2018-04) Madeira, CarlosDiversos estudios indican que la deuda de consumo explota debilidades psicológicas de las personas, como errores cognitivos o tentación (Laibson et al., 2000; Kahneman, 2011; Agarwal y Mazumder, 2013). Además, la deuda de consumo es compleja de entender y por eso está asociada a mayores tasas de no pago y morosidad (Alfaro y Gallardo, 2012), sobreendeudamiento y peores niveles de depresión en los deudores (Hojman et al., 2016). Algunos estudios encuentran que la morosidad de la deuda de consumo en la familias chilenas está asociada a riesgos de ingreso, desempleo y elevado endeudamiento del hogar (Madeira, 2014). Sin embargo, estudios anteriores no distinguen la morosidad que las familias tienen con distintos oferentes de crédito de consumo. Este tema tiene particular importancia en Chile, donde más de 60% de las familias tiene alguna deuda de consumo y esta corresponde a un monto casi igual a la deuda hipotecaria (Marinovic et al., 2011). Los bancos y casas comerciales son los principales oferentes de deuda de consumo en Chile (Marinovic et al., 2011), pero actúan con condiciones muy distintas.