Browsing by Author "Medina, Juan Pablo"
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Item Dinámica de ajuste de precios: evidencia de datos microeconómicos para Chile(Banco Central de Chile, 2007-08) Medina, Juan Pablo; Rappoport W., David; Soto, ClaudioEste trabajo caracteriza la dinámica de ajustes de precios en Chile usando datos a nivel de establecimientos para los productos de la canasta del IPC. Nuestros resultados muestran que las rigideces nominales son más bajas cuando están medidas a nivel microeconómico que cuando están estimadas con datos agregados de precios. La frecuencia de ajustes de precios aparece ser relativamente estable sobre el período 1999-2005. Por otra parte, si descomponemos los ajustes de precios en cambios positivos y negativos, observamos que la frecuencia de incrementos y reducciones de precios para algunos grupos de productos está correlacionada con el nivel de la inflación agregada. Así, los datos indican que tanto el margen intensivo como el extensivo de ajuste de precios desempeñan un papel en la determinación de la dinámica de precios. Finalmente, la evidencia sugiere un grado significativo de sincronización en ajustes de precios a través de establecimientos y un moderado incremento en la dispersión de precios desde 1999.Item Dinámica del mercado laboral en Chile: el rol de los términos de intercambio(Banco Central de Chile, 2012-04) Medina, Juan Pablo; Naudon D., AlbertoEn este trabajo exploramos algunos de los canales a través de los cuales los términos de intercambio afectan las variables del mercado laboral en una economía emergente como la Chilena. Para ello analizamos las propiedades cíclicas de las variables laborales y usamos un vector autorregresivo para estimar las respuestas del mercado laboral a los shocks de términos de intercambio en Chile, para lo cual se definen dos fuentes de variación: minero y resto. Además, desarrollamos un modelo multisectorial con fricciones de búsqueda que genera fluctuaciones en la tasa de desempleo. Utilizando una versión del modelo calibrado para Chile, analizamos la capacidad de este para replicar las respuestas observadas de las variables laborales a fluctuaciones en los términos de intercambio. Encontramos que el modelo puede predecir cualitativamente los efectos de las innovaciones en los términos de intercambio sobre las variables laborales. No obstante, cuantitativamente, el modelo base no puede replicar todas las respuestas estimadas de las variables del mercado laboral a los términos de intercambio. Utilizamos versiones alternativas del modelo para analizar qué elementos son necesarios para obtener predicciones cuantitativas similares a las estimadas.Item Exceso de optimismo, ciclos de auge y caída y política económica en economías pequeñas y abiertas(Banco Central de Chile, 2008-12) Marfán, Manuel; Medina, Juan Pablo; Soto, ClaudioEl artículo analiza los ciclos económicos en las economías emergentes generados por errores de percepción respecto de la productividad futura. Utilizando un modelo DSGE para economía pequeña y abierta, se demuestra que las noticias que no se materializan respecto de mejoras de productividad futuras (exceso de optimismo) generan ciclos de auge y caída que reproducen los hechos estilizados de varias economías emergentes en los años noventa. Se muestra una simulación de resultados para uno de dichos ciclos bajo distintas reglas de política monetaria. En este contexto, se observa que si un banco central trata de estabilizar el producto, provocará una importante apreciación real de la moneda y una contracción profunda del sector de bienes transables. Cuando el banco central se apega a un sistema más estricto de metas de inflación, el ciclo de auge y caída de las principales variables agregadas se exacerba. Por último, si el banco central intenta mantener el tipo de cambio real, solo consigue evitar los efectos perversos sobre el sector transable nacional en el corto plazo, pero el ciclo se amplifica en las demás variables.Item Modelos neokeynesianos para Chile durante el período de metas de inflación: un enfoque estructural(Banco Central de Chile, 2006-12) Caputo, Rodrigo; Liendo V., Felipe; Medina, Juan PabloConocer las fricciones que están presentes en la economía es de fundamental importancia para el diseño de políticas. En particular, las rigideces de precios y salarios determinan el grado de tradeoff entre la estabilización del producto o de la inflación que enfrentan los bancos centrales. En este contexto, el principal objetivo de este estudio es determinar la importancia de las rigideces nominales y reales en la economía Chilena. Para tal efecto, derivamos y estimamos un modelo de equilibrio general dinámico y estocástico para Chile. Encontramos que varias rigideces están presentes en la economía Chilena y que, en particular, el grado de rigidez de salarios es mayor que el de precios. Adicionalmente, el traspaso imperfecto desde el tipo de cambio al precio de las importaciones es una característica relevante de la economía Chilena. El análisis de submuestras sugiere que algunas de las rigideces, así como las respuestas de política, pueden haber cambiado. Estos cambios pueden estar relacionados con una mayor credibilidad de la política monetaria.Item New keynesian models for Chile in the inflation-targeting period(Banco Central de Chile, 2007) Caputo, Rodrigo; Liendo V., Felipe; Medina, Juan PabloItem Optimal monetary policy rules under inflation range targeting(Banco Central de Chile, 2002) Medina, Juan Pablo; Valdés, RodrigoItem Optimal monetary policy rules when the current account matters(Banco Central de Chile, 2002) Medina, Juan Pablo; Valdés, RodrigoItem Overoptimism boom-bust cycles and monetary policy in small open economies(Banco Central de Chile, 2009) Marfán, Manuel; Medina, Juan Pablo; Soto, ClaudioItem ¿Qué determina la cuenta corriente de los países exportadores de recursos naturales? Los casos de Chile y Nueva Zelanda(Banco Central de Chile, 2007-12) Medina, Juan Pablo; Munro, Anella; Soto, ClaudioEl artículo utiliza un modelo dinámico de equilibrio general (DSGE), para estudiar qué factores determinan los movimientos de la cuenta corriente en Chile y Nueva Zelanda, dos economías abiertas y pequeñas con exportaciones intensivas en recursos naturales. La estimación del modelo muestra que los shocks específicos a la inversión, cambios en las condiciones financieras externas y variaciones en la demanda externa dan cuenta de las fluctuaciones de la cuenta corriente en ambos países. En Nueva Zelanda, además, inciden las fluctuaciones de precios de bienes primarios de exportación. En los dos países, los shocks externos explican alrededor de la mitad de la variación de la cuenta corriente. Experimentos contrafactuales muestran que (i) si la deuda externa Chilena estuviera denominada en pesos, los efectos de los shocks externos sobre las variables internas se reducirían, y (ii) un cambio en el grado de agresividad de la política monetaria en Nueva Zelanda tiene efectos despreciables sobre las trayectorias del tipo de cambio y de la cuenta corriente.Item The financial accelerator under learning and the role of monetary policy(Banco Central de Chile, 2011) Caputo, Rodrigo; Medina, Juan Pablo; Soto, ClaudioItem What drives the current account in commodity exporting countries?: the cases of Chile and New Zealand(Banco Central de Chile, 2008) Medina, Juan Pablo; Munro, Anella; Soto, Claudio