Browsing by Author "Moreno S., David"

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    Crisis en la Zona Euro: fundamentos tras el reciente aumento de spreads soberanos
    (Banco Central de Chile, 2010-04) Aisen, Ari; Badilla F., Ignacio; Jaque S., Felipe; Moreno S., David
    El fuerte aumento de la deuda pública de la Zona Euro, generado por las políticas fiscales expansivas —paquetes de estímulo económico y efectos cíclicos sobre los ingresos fiscales—, es un riesgo central presente actualmente en los mercados financieros internacionales, que causa preocupación por la sostenibilidad de las cuentas fiscales y el efecto adverso que tendrían sobre las expectativas de crecimiento en el mediano y largo plazo. A consecuencia de lo anterior, se observan importantes aumentos en los spreads y credit defaultswaps (CDS) de la deuda soberana de estas economías. Esta nota evalúa la reacción de los mercados financieros internacionales ante los problemas fiscales presentados por los países de la Zona Euro, especialmente los denominados PIIGS (Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España), siendo los más afectados Grecia y Portugal.
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    Inflación de alimentos y energía en una muestra de países
    (Banco Central de Chile, 2008-12) Moreno S., David; Pistelli Munizaga, Alfredo
    El significativo e inesperado aumento del precio internacional de los productos básicos, tanto alimentos como combustibles, se tradujo en aumentos generalizados de estos componentes en los índices de precios locales, alzas en la inflación general e incrementos sucesivos en las proyecciones de inflación para el 2008 y 2009 en gran parte de los países del mundo. El objetivo de este trabajo es comparar la situación reciente de la inflación interna de alimentos y energía en una muestra de países. Además de comparar la contribución o incidencia de estos componentes en la inflación local de los distintos países, se compara la inflación de los precios internos de productos específicos que están estrechamente vinculados con los productos básicos: pan, leche, arroz, maíz, gasolina y diesel. Esto permite aislar el efecto de diferencias en la composición de las canastas de los índices de precios de los distintos países, y así realizar una comparación más directa del traspaso de las alzas recientes de los precios internacionales a los precios internos de las distintas economías. Finalmente, se examinan algunas posibles explicaciones a diferencias de traspaso entre países.
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    Prociclicidad del crédito bancario en Chile: rol de la banca extranjera y las crisis financieras
    (Banco Central de Chile, 2019-08) Abbott N., Renata; Gómez T., Tomás; Jara R., Alejandro; Moreno S., David
    La preocupación sobre el grado de prociclicidad del crédito bancario data desde hace un largo tiempo en la literatura, en particular cuando se lo vincula a las causas de crisis financieras. Bebczuk et al. (2011), por ejemplo, enfatizan que los sistemas financieros altamente procíclicos se caracterizan por la alternancia de auges crediticios —alimentados por optimismo “exuberante” durante las fases de crecimiento— seguidos de episodios de “crisis” provocadas por shocks negativos relativamente moderados, pero que en última instancia generan importantes ajustes en la actividad económica.