Browsing by Author "Restrepo L., Jorge E."
Now showing 1 - 11 of 11
Results Per Page
Sort Options
Item Assessing the flexibility of the labor market in Chile: An international perspective(Banco Central de Chile, 2005) Albagli, Elías; García Silva, Pablo; Restrepo L., Jorge E.Item Demanda de dinero para transacciones en Chile(Banco Central de Chile, 2002-12) Restrepo L., Jorge E.En el presente trabajo se usan técnicas de cointegración para estimar ecuaciones de demanda de dinero en Chile, un ejercicio pertinente por varios motivos: en primer lugar, una buena estimación de la demanda de dinero es importante en un banco central, porque asegura una mejor administración de la liquidez de la economía, de tal forma que sea coherente con la política monetaria. A lo anterior, pueden agregarse las supuestas características de indicador líder de la actividad económica que tiene el dinero. Así, aunque la literatura sobre la demanda de dinero en Chile sea abundante, como lo señala la reseña de Mies y Soto (2000)', la realización de nuevas estimaciones se considera válida en cuanto permite hacer mejores proyecciones.Item Estimaciones de la Nairu para Chile(Banco Central de Chile, 2008-08) Restrepo L., Jorge E.El objetivo de este ensayo es estimar la tasa de desempleo que no acelera la inflación (Nairu) para Chile. Su medición permite construir la brecha de desempleo, medida complementaria de actividad y brecha de producto, que los bancos centrales usan en forma regular junto a los demás indicadores que permiten proyectar la inflación y tomar decisiones de política. La primera estimación se basa en un método puramente estadístico (componentes no observados). Luego se estima la Nairu tanto constante como variable a partir de ecuaciones de curvas de Phillips. Finalmente, se obtiene una medida de Nairu a partir de la estimación de un vector autorregresivo identificado con restricciones de largo plazo. Las diferentes estimaciones arrojan resultados similares e indican que la Nairu actual más probable está entre 7.4% y 8.3%. Sin embargo, estos números están contenidos en un intervalo de confianza que va de 6.5% a 9.7%, lo que refleja una gran incertidumbre sobre el valor preciso de la Nairu.Item Evaluación de la flexibilidad del mercado laboral chileno desde una perspectiva internacional(Banco Central de Chile, 2004-08) Albagli, Elías; García Silva, Pablo; Restrepo L., Jorge E.En este artículo clasificamos a Chile en términos de la flexibilidad de su mercado laboral entre economías con distintos grados de desarrollo, incluyendo países emergentes y pertenecientes a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. Para ello usamos un indicador deflexibilidad basado en el desempeño, construido a partir de la vida media de las respuestas del desempleo a los shocks macroeconómicos. Este indicador captura el comportamiento cíclico del mercado laboral, y se obtiene estimando un vector autorregresivo estructural (SVAR). Este se identifica usando restricciones de largo plazo, las que se obtienen de un modelo simple de economía abierta con rigidez laboral. Encontramos que Corea, Hong Kong, Chile, Estados Unidos y México son las economías más flexibles. En el otro extremo de nuestro índice están Alemania, Suecia, España y Colombia.Item Fluctuaciones macroeconómicas y comportamiento de las empresas en Chile(Banco Central de Chile, 2009-08) Luna B., Leonardo; Restrepo L., Jorge E.; Zúñiga G., DaríoEl objetivo de este estudio consiste en caracterizar el comportamiento cíclico de las empresas no financieras que informan Fecu en Chile, así como el ciclo del PIB de los principales sectores de la producción. Con tal propósito se analizan algunas series de PIB sectorial producidas por Cuentas Nacionales y las series trimestrales de los balances incluidos en las Fecu, generadas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) entre 1986 y 2006. Además de las variables agregadas, los datos trimestrales también se descomponen por tipo de empresa, en términos de si la empresa produce bienes transables o no transables, de si la empresa es grande o pequeña y del sector económico. Esto, con el fin de saber si los grupos de empresas se comportan de manera diferente durante el ciclo.Item Incorporating financial sector risk into monetary policy models: application to Chile(Banco Central de Chile, 2010) Gray, Dale; García T., Carlos; Luna B., Leonardo; Restrepo L., Jorge E.Item Labor markets and institutions(Banco Central de Chile, 2005) Restrepo L., Jorge E.; Tokman, AndreaItem Macroeconomía, política monetaria y patrimonio del Banco Central de Chile(Banco Central de Chile, 2009-04) Restrepo L., Jorge E.; Salomó S., Luis; Valdés, RodrigoEn este artículo se hacen proyecciones estocásticas del balance (saldos y flujos) del Banco Central de Chile, a partir de su situación deficitaria actual. Estas proyecciones incorporan el efecto que tienen sobre el balance algunas variables macroeconómicas y políticas alternativas y dan cuenta de la incertidumbre y los riesgos intrínsecos de la economía. Además se describen y evalúan las principales causas del actual déficit patrimonial. En el escenario base, las proyecciones determinísticas muestran que el capital del Banco Central tenderá a crecer hasta alcanzar valores positivos después de 25 años. Sin embargo, las proyecciones estocásticas indican que el capital del Banco Central continuará siendo negativo dentro de 25 años con 69% de probabilidad. Por otra parte, se requeriría un aporte de capital de 7% del PIB para que dentro de diez años, con una probabilidad de 95%, los pasivos exigibles no superaran a los activos. La evolución probable del patrimonio es más favorable en el largo plazo si se modera la tasa de crecimiento de las reservas, si el capital mínimo se fija en términos reales y no nominales y si las utilidades de cambio devengadas pero no realizadas no se distribuyen.Item Regularidades empíricas de la economía Chilena: 1986 - 2005(Banco Central de Chile, 2006-08) Restrepo L., Jorge E.; Soto, ClaudioEste trabajo documenta las principales regularidades empíricas de la economía Chilena en los últimos veinte años. La caracterización se realiza en dos dimensiones. En primer lugar, se describe la estructura de la economía en términos del tamaño relativo de los distintos sectores en el largo plazo y de la importancia de los componentes de la demanda agregada. Luego se documentan las principales características de los ciclos económicos en Chile. Se describe la volatilidad y la persistencia de diversas variables a lo largo de los ciclos y las correlaciones entre un conjunto de variables relevantes. En general, las correlaciones observadas tienden a mostrar que los factores de oferta cumplen un rol importante en la explicación de los ciclos en Chile. Por el lado de la demanda agregada, se destacan los efectos de los términos de intercambio y de la disponibilidad de capitales externos sobre los distintos componentes de la misma.Item Riesgo financiero y política monetaria: una aplicación para Chile(Banco Central de Chile, 2009-08) Gray, Dale; García T., Carlos; Luna B., Leonardo; Restrepo L., Jorge E.Este estudio construye un modelo para la vulnerabilidad del sector financiero y lo integra a un marco macroeconómico de uso común en el análisis de política monetaria. La principal interrogante que se espera responder con el modelo integrado es si los bancos centrales deberían o no incluir en forma explícita el indicador de estabilidad financiera en la función de reacción de la tasa de interés de política monetaria. Los resultados indican que, en general, la inclusión de la distancia a la insolvencia (dtd) de la banca en la función de reacción del banco central reduce la volatilidad tanto de la inflación como del producto. Además, los resultados son robustos a distintas calibraciones del modelo. En efecto, es más eficiente incluir la variable dtd en la función de reacción cuando el coeficiente de traspaso del tipo de cambio es mayor y cuando la vulnerabilidad financiera tiene un mayor efecto en el tipo de cambio y en el PIB (o, a la inversa, un mayor efecto del PIB en el patrimonio bancario, que aquí denominamos endogeneidad).Item The monetary transmission mechanism in Chile: a medium-sized macroeconometric model(Banco Central de Chile, 2005) García T., Carlos; García Silva, Pablo; Magendzo W., Igal, 1970-; Restrepo L., Jorge E.