Investigación económica

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Precios de activos en Chile: arbitrajes y burbujas
(Banco Central de Chile, 1999-08) Bergoeing, Raphael; Morandé, Felipe G.; Soto, Raimundo
Este artículo investiga las principales regularidades empíricas que exhiben los precios de activos reales (tierra, casas y acciones) en Chile en los últimos veinte años. Utilizando una estrategia econométrica de series de tiempo, se examinan las propiedades estadísticas de cada una de las series de precios de activos y los modos en que se relacionan entre sí (largo plazo) y con otras variables (corto plazo). Se estudia, además, la posible existencia de algún episodio de sobrevaluación (del tipo 'burbujas') en la última década, en que el comportamiento de dichos precios se haya alejado de lo atribuible a variables fundamentales. Finalmente, a partir de los resultados econométricos, se presentan algunos ejercicios contrafactuales que simulan el efecto de las políticas macroeconómicas sobre las variables de Ínteres. Los resultados de estos ejercicios deben tomarse con cautela, considerando que generalmente las políticas no buscan influir sobre el precio de un activo, sino que persiguen objetivos más globales y vinculados al bien común.