Investigación económica
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Browsing Investigación económica by Subject "BANCO CENTRAL DE CHILE"
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Item '25 Años de Autonomía del Banco Central de Chile'(Banco Central de Chile, 2016) Naudon D., AlbertoItem 25 años de autonomía del Banco Central de Chile(Banco Central de Chile, 2016) Naudon D., Alberto; Álvarez V., LuisItem A 25 Años de la autonomía del Banco Central: Algunas lecciones de política(Banco Central de Chile, 2016) De Gregorio, JoséItem A veinte años de la autonomía del Banco Central de Chile(Banco Central de Chile, 2009-12) De Gregorio, JoséEn las últimas décadas, ha habido un significativo aumento en el número de bancos centrales independientes. En Chile, la autonomía se adoptó hace ya veinte años. En este documento se presentan las razones por las cuales es conveniente tener un banco central autónomo, y se discute la importancia de la transparencia como complemento de la independencia de los bancos centrales. Finalmente se presentan algunos resultados, en particular para el caso Chileno, que muestran cómo la adopción de la autonomía ha traído consigo tasas de inflación menores y más estables, y también ha estabilizado el ciclo económico.Item Algunas reflexiones sobre mi período en la Presidencia del Banco Central de Chile(Banco Central de Chile, 2016) Corbo, VittorioItem An econometric analysis on survey-data-based anchoring of inflation expectations in Chile(Banco Central de Chile, 2018-08) Medel V., CarlosTo what extent are inflation expectations of public agents anchored to the Central Bank of Chile’s (CBC) inflation target? In this note, I perform several econometric testing procedures in an attempt to answer this question. Expectations’ anchoring is understood as another central bank instrument, in the sense that it helps to promote price stability through the ability of policy makers to influence inflation expectations. Thus, expectations anchoring comes out as a result of policy actions. I provide evidence suggesting that agents’ expectations are indeed anchored. This is found within the manoeuvring horizon of monetary policy. Furthermore, within the fully-fledged inflation targeting period—starting in 2000—three periods are detected, namely (i) the pre-Global Financial Crisis (GFC) period, (ii) the post-GFC period until mid-2015, and (iii) the low inflation period afterwards. Particularly for the last period, the anchoring effect is clearer and more pronounced.Item Análisis del tipo de cambio en la práctica(Banco Central de Chile, 2008-04) Caputo, Rodrigo; Nuñez Nuñez, Marco; Valdés, RodrigoEste trabajo examina las principales herramientas con que se analiza el tipo de cambio en la formulación y análisis de la política macroeconómica en el Banco Central de Chile (BCCh). Para tal efecto, primero se describen las principales metodologías con las que se construyen indicadores de tipo de cambio real (TCR) y se corrobora que el TCR que regularmente publica el BCCh tiene características apropiadas. Segundo, se discuten distintos conceptos de TCR de equilibrio y se revisan distintas metodologías que ofrecen una aproximación empírica al concepto de equilibrio de mediano y largo plazo para el TCR. Para todas las metodologías se presentan estimaciones del TCR de equilibrio para el año 2005 como referencia. En cada caso, se individualizan qué supuestos son los más importantes para los resultados. Por último, se revisan algunos indicadores del funcionamiento del mercado cambiario que complementan las estimaciones del TCR de equilibrio. Lo anterior permite evaluar si existe un comportamiento inusual o circunstancias excepcionales en este mercado.Item Aprendizaje, indexación endógena y desinflación en el modelo neokeynesiano(Banco Central de Chile, 2008-12) Wieland, VolkerEste trabajo presenta el aprendizaje adaptativo y la indexación endógena en la curva de Phillips neokeynesiana para estudiar la desinflación en países con metas de inflación. La motivación del análisis es la caída de la inflación en varias economías con metas de inflación, en particular la experiencia Chilena con metas anuales temporales. Al inicio del episodio desinflacionario, las empresas fijadoras de precios esperan que la inflación sea muy persistente y optan por reajustar sus precios a la inflación pasada, o indexación retrospectiva. Al ver que el banco central actúa para controlar la inflación, dichas empresas corrigen su percepción sobre el grado de persistencia. Este aprendizaje adaptativo reduce el costo de la desinflación, lo que puede ser aprovechado en un enfoque de desinflación gradual. Las empresas que escogen la tasa como índice también reevalúan la probabilidad de que la meta de inflación anunciada determine la inflación de estado estacionario, y ajustan sus contratos en consecuencia. Se encuentra que una estrategia de anunciar metas inflacionarias de corto plazo y trabajar para lograrlas influye sobre la probabilidad de que las empresas dejen de indexar sus precios a la inflación pasada para indexar a la meta del banco central. A medida que esto ocurre, el costo de la desinflación declina aun más. El artículo muestra que una estrategia de metas de inflación que utiliza metas temporales consigue bajar el costo de la desinflación gracias a que reduce la incidencia de la indexación retrospectiva.Item Autonomía de bancos centrales: la experiencia chilena(Banco Central de Chile, 2006-04) Céspedes, Luis Felipe; Valdés, RodrigoTras una revisión selectiva de la literatura teórica y empírica relativa al desempeño macroeconómico y la autonomía del banco central presentamos nueva evidencia respecto de la relación entre esta última y el coeficiente de traspaso de tipo de cambio a inflación. Luego analizamos, desde distintos puntos de vista, cómo ha funcionado la autonomía en la práctica en Chile, cuáles eran los temas de debate antes de sus inicios y cómo se han desarrollado después. También comparamos la autonomía del BCCh con la de otros bancos centrales y discutimos el rol que tiene el capital de un banco central. Del análisis concluimos que la experiencia de autonomía del BCCh ha tenido resultados muy positivosItem Balance de cuarenta años: objetivos funciones autonomía y responsabilidades(Banco Central de Chile, 2009) Carrasco A., Camilo, 1941-Item Banco Central de Chile 1925-1964: una historia institucional(Banco Central de Chile, 2009) Carrasco A., Camilo, 1941-Item Banco Central de Chile 1925-1964: una historia institucional: introducción(Banco Central de Chile, 2009) Carrasco A., Camilo, 1941-Item Banco Central de Chile: gestión larga y difícil(Banco Central de Chile, 2009) Carrasco A., Camilo, 1941-Item Banco Central de Chile 1925-1964: una historia institucional(Banco Central de Chile, 2009) Carrasco A., Camilo, 1941-Item Bibliografía(Banco Central de Chile, 2009) Carrasco A., Camilo, 1941-Item Billetes y monedas emitidos por el Banco Central (1925-1964)(Banco Central de Chile, 2009) Carrasco A., Camilo, 1941-Item Caracterización de la estructura de tasas de interés reales en Chile(Banco Central de Chile, 2000-08) Lefort, Fernando; Walker Hitschfeld, EduardoEste artículo caracteriza la estructura de tasas de interés reales en Chile y su evolución a través del tiempo, entregando una herramienta para el estudio sistemático de los determinantes de dicha estructura. Se utilizan datos de tasas de licitación y transacción de papeles del Banco Central de Chile y de bonos de reconocimiento de pensiones del Estado Chileno para estimar la estructura de tasas mediante el método de Nelson y Siegel. Las estimaciones se utilizan, entre otras cosas, para medir el premio por liquidez en el mercado de puntas, simular la evolución de las tasas instantánea y a plazo infinito, y analizar la emisión de bonos cero cupón por el Banco Central de Chile y la respuesta de las tasas de interés en Chile a diversos eventos económicos locales e internacionales.Item Compensación inflacionaria y premios por riesgo: evidencia para Chile(Banco Central de Chile, 2017-08) Beyzaga E., Camilo; Ceballos S., LuisEn economías con metas de inflación, como es el caso de Chile, el monitoreo constante por parte del Banco Central respecto de las expectativas de inflación al horizonte de política monetaria es un elemento de primer orden al momento de evaluar cómo el mercado incorpora en los precios de activos shocks tanto locales como externos. Recientemente, las compensaciones de inflación (CI) obtenidas de bonos del BCCh han registrado importantes disminuciones, en contraste con otras fuentes que permiten medir dichas expectativas de inflación (a base de encuestas y tasas swap). Por otra parte, al comparar la capacidad predictiva de la inflación al horizonte de política monetaria de los bonos de gobierno, estos presentan un peor desempeño, además de ser considerablemente más volátiles que lo reportado en las encuestas. Lo anterior plantea la pregunta de la relevancia de estos precios de activos como medidas de expectativas futuras de la inflación.Item Credibility and inflation targeting in Chile(Banco Central de Chile, 2007) Céspedes, Luis Felipe; Soto, ClaudioItem Cuarta Conferencia Anual del Banco Central: "10 Años de metas de inflación: diseño, desempleo, desafíos"(Banco Central de Chile, 2001-08) Loayza O., Norman; Soto, Raimundo; Tapia, MatíasLa cuarta conferencia anual del Banco Central, realizada los días 30 de noviembre y 1 de diciembre del 2000, celebró 10 años de metas de inflación en Chile y el mundo, enmarcándose, además, en la conmemoración del 75° aniversario de la fundación del Banco Central de Chile. Como en años anteriores, la Conferencia congregó una selecta audiencia de autoridades de bancos centrales de América Latina y Europa, reputados académicos nacionales e internacionales, ejecutivos encargados de implementar políticas económicas en diferentes países, y representantes de instituciones financieras nacionales e internacionales. El objetivo de la conferencia fue presentar y discutir nuevas investigaciones sobre regímenes monetarios basados en metas de inflación. El esquema de metas de inflación constituye un enfoque innovador en la ejecución de la política monetaria que está siendo adoptado por un número creciente de países. Chile ha tenido un papel pionero en la utilización de este esquema.